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Relevamiento de Expectativas de Mercado
Abril de 2024
En el presente informe, publicado el día 7 de mayo de 2024, se difunden los resultados del
relevamiento realizado entre los días 26 y 30 de abril de 2024. Se contemplaron pronósticos de 39
participantes, entre quienes se cuentan 26 consultoras y centros de investigación locales e
internacionales y 13 entidades financieras de Argentina.
En el cuarto relevamiento del año, quienes participaron del REM estimaron una inflación mensual de
9,0% para abril (-1,8 p.p. respecto al REM anterior). Para mayo proyectaron una inflación mensual de
7,5% y para el año de 161,3% i.a. (-1,5 p.p. y -28,0 p.p. en relación con la encuesta previa,
respectivamente). Quienes mejor pronosticaron esa variable en el pasado (Top-10) esperaban una
inflación de 8,9% para abril, de 7,1% para mayo y de 156,5% i.a. para 2024. Respecto del IPC Núcleo,
el conjunto de participantes del REM ubicó sus previsiones para 2024 en 145,1% i.a. (-33,9 p.p. que
el REM previo).
En el relevamiento de abril, el conjunto de analistas del REM proyectó para 2024 un nivel del Producto
Interno Bruto (PIB) real 3,5% inferior al promedio de 2023, manteniendo la perspectiva respecto del
relevamiento previo. En tanto, quienes constituyen el Top-10 proyectaron, en promedio, una
reducción de 3,7% en el año. La caída se habría concentrado en el primer trimestre, período para el
cual quienes responden el REM estimaron una reducción trimestral desestacionalizada de 3,4% del
PIB. De acuerdo con los pronósticos recibidos, el nivel de actividad dejaría de contraerse a partir del
segundo trimestre del año y comenzaría a recuperarse en el tercero, con una suba de 0,6 % trimestral
s.e. Para 2025, el conjunto de participantes del REM estimó un crecimiento promedio de 3,4% i.a.
La tasa de desocupación abierta para el primer trimestre del año se proyectó en 7,0% de la Población
Económicamente Activa (PEA) implicando una reducción de 0,1 p.p. respecto al REM previo. Para el
Top-10, la tasa de desempleo se ubicaría en 7,1% en igual período. El conjunto de participantes del
REM espera una tasa de desocupación de 7,6% para el último trimestre de 2024.
Quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados, para mayo de
50,5% TNA (equivalente a una tasa efectiva mensual de 4,2%) y una disminución hasta 40,0% TNA
en diciembre. Quienes forman el Top-10 preveían, en promedio, que ésta se ubicaría en 49,9 % en
mayo.
La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal del REM se ubicó en $886,6 por dólar
para el promedio de mayo de 2024 (-$43,4 por dólar respecto al REM anterior). Para el Top-10 el tipo
de cambio nominal promedio esperado para mayo es $888,1/USD. La variación interanual a dic-24
implícita en los pronósticos se ubicó en 102,5%, 21,5 p.p. inferior al REM previo.